Comment investir dans l’or pour diversifier votre portefeuille ?

Pourquoi investir dans l’or ?

Voici les principales raisons pour lesquelles certains investisseurs choisissent d’investir dans l’or.

Une valeur refuge historique

L’or est considéré comme une valeur refuge depuis des siècles, et cela reste vrai aujourd’hui. Son intérêt tient notamment à son potentiel de diversification et à son comportement parfois différent de celui des actifs risqués. Aussi, son prix tend à grimper en période d’incertitude économique ou de tensions géopolitiques en raison de la forte demande.

Cette caractéristique de l’or incite de nombreux investisseurs à y placer une partie de leur épargne, plutôt que dans des actifs volatils. De plus, les banques centrales détiennent également d’importantes réserves d’or.

Une protection contre l’inflation

Contrairement aux monnaies fiduciaires, l’offre d’or ne dépend pas directement des décisions d’une banque centrale. Ainsi, investir dans l’or peut contribuer à diversifier un patrimoine exposé à l’inflation, même si son évolution n’est pas systématiquement corrélée à celle des prix.

Un moyen de diversifier ses investissements

L’or peut présenter une corrélation différente de celle des actions et d’autres actifs financiers, selon les périodes. Son intégration dans votre portefeuille peut donc contribuer à répartir les risques liés à la volatilité des marchés financiers entre plusieurs catégories d’actifs.

Un actif physique relativement facile à transporter

L’or n’est pas aussi portable qu’une carte de crédit, mais il est facilement transportable sous forme de lingots ou de pièces. Il représente une option très prisée pour les investisseurs qui souhaitent détenir un actif tangible tout en profitant de la sécurité qu’offre ce métal. En cas de crise majeure ou de tensions géopolitiques, sa transportabilité peut être un atout.

Un patrimoine facilement transmissible

En plus de son rôle de valeur refuge, l’or permet de soustraire une partie de son épargne du système financier. En cas de crise de confiance envers les banques ou les États, détenir de l’or physique devient un moyen de mettre son capital à l’abri.

Il permet de détenir un actif qui n’est pas directement dépendant du fonctionnement d’un compte bancaire. De plus, l’or peut également être transmis dans le cadre d’une succession ou d’une donation, sous réserve des règles fiscales applicables. Sa reconnaissance internationale facilite également sa valorisation et peut simplifier sa transmission.

Les limites de l’investissement dans l’or

• L’absence de rendement régulier : contrairement à une action ou à un bien locatif, l’or ne verse ni dividende ni loyer. Pour l’or physique, le gain potentiel provient principalement de l’évolution de son prix à la revente.
• Une volatilité réelle à court terme : l’or peut conserver une valeur importante sur le long terme, mais son prix peut fortement varier sous l’effet de la spéculation ou des annonces des banques centrales.
• Des coûts additionnels pour l’or physique : la prime à l’achat, le stockage sécurisé et l’assurance doivent notamment être pris en compte avant de déterminer la rentabilité de votre placement.

Les facteurs qui influencent le cours de l’or

Le cours de l’or ne suit pas les mêmes logiques que celui d’une action ou d’une obligation. Plusieurs facteurs économiques et financiers influencent ses variations.

• Le dollar américain : l’or se négocie internationalement en dollars, ce qui crée une relation souvent inverse entre le dollar et le prix de l’or, sans qu’elle soit systématique. Une baisse du dollar tend à faire monter le cours de l’or, et inversement.
• Les taux d’intérêt des banques centrales : l’or ne rapporte aucun intérêt. Des taux directeurs élevés renchérissent le coût d’opportunité de détenir de l’or plutôt que des obligations, ce qui pèse sur son cours. Une baisse des taux peut soutenir l’or, notamment en réduisant le coût d’opportunité de sa détention.
• Les tensions géopolitiques et l’incertitude économique : l’or joue historiquement un rôle de valeur refuge. Les crises et périodes d’incertitude peuvent renforcer la demande d’or, notamment pour son rôle perçu de valeur refuge.
• Les achats des banques centrales : les banques centrales détiennent collectivement environ 39 000 tonnes d’or selon le World Gold Council. Leurs arbitrages entre dollar et or influencent directement l’offre et la demande sur le marché physique.

Les différentes façons d’investir dans l’or

L’achat d’or peut se faire sous deux principales formes : l’or physique et l’or papier. Chacune de ces options présente des avantages et des inconvénients, et correspond à des profils d’investisseurs différents.

Acheter de l’or physique

L’achat d’or physique reste la méthode d’investissement la plus traditionnelle. Elle regroupe :

• Les pièces d’or, comme le Napoléon, le 20 francs suisse ou l’American Eagle 
• Les lingotins, proposés dans différents petits formats, notamment de quelques grammes à plusieurs dizaines de grammes
• Les lingots, disponibles dans différents formats, par exemple 50 g, 100 g, 250 g, 500 g ou 1 kg

Pour être considéré comme de l’or d’investissement au sens fiscal, les barres, lingots et plaquettes doivent notamment peser plus d’un gramme et présenter une pureté d’au moins 995 millièmes. Pour les pièces, le degré de pureté doit être d’au moins 900 millièmes, avec plusieurs autres critères portant notamment sur leur date de frappe, leur cours légal et leur prix.

Faut-il acheter des pièces ou des lingots ?

Le choix entre les pièces et un lingot dépend du montant que vous souhaitez investir et de vos objectifs. Les pièces permettent généralement d’investir des montants plus fractionnés, mais peuvent comporter une prime plus élevée en raison de leur rareté ou de leur état.

Cependant, les lingots permettent de stocker une grande quantité d’or avec des frais réduits. Mais ils sont plus difficiles à revendre partiellement. Vous devrez donc évaluer vos priorités avant de décider quel type d’or acheter.

Comment se passe le stockage de l’or physique ?

Posséder des lingots ou des pièces exige en effet des solutions sécurisées pour prévenir les risques de vol, de perte ou de dégradation. Plusieurs options s’offrent à vous pour stocker et protéger votre or. Vous pouvez opter pour des coffres à domicile, des coffres bancaires, ou vous orienter vers des services spécialisés de stockage sécurisé. Le coût de ces solutions peut réduire légèrement le rendement global de votre investissement.

Coût d’achat et fiscalité de l’or physique

L’achat d’or physique peut entraîner des frais supplémentaires que vous devez considérer, car ils peuvent réduire les gains potentiels. En plus du prix du métal, il faut prévoir des coûts de livraison, de stockage ainsi que les taxes applicables. En France, l’or physique est soumis à une taxe forfaitaire de 11,5 % sur le prix de vente.

De plus, le prix d’achat de l’or inclut une « prime » qui rémunère le vendeur. Le prix payé est supérieur au cours de référence en raison de la prime du vendeur.

Acheter de l’or papier

L’or papier offre une alternative intéressante à l’achat de métal physique. Ce type d’investissement comprend essentiellement des produits financiers. Cette solution permet d’investir dans l’or sans gérer directement son stockage physique. Elle convient particulièrement aux investisseurs qui cherchent à profiter de la hausse du cours de l’or de manière plus liquide et accessible.

Investir dans l’or via des ETF

Les ETF (Exchange Traded Funds) permettent aux investisseurs d’acheter de l’or de manière indirecte. Ces fonds suivent généralement le cours de l’or, ce qui permet de profiter de son évolution sans posséder l’or physique. L’investissement à travers les ETF entraîne aussi les frais de gestion associés à ce type de produit.

Voici une sélection d’ETF or disponibles sur le marché :

• iShares Physical Gold ETC
• Amundi Physical Gold ETC
• WisdomTree Physical Gold
• Xtrackers Physical Gold EUR Hedged ETC
• Goldman Sachs Physical Gold ETF (AAAU)
• Aberdeen Standard Physical Gold Shares ETF (SGOL)
• SPDR Gold Shares (GLD)
• Xetra-Gold

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Les produits dérivés : futures, turbos et CFD

Les produits dérivés offrent aux investisseurs des moyens alternatifs pour investir dans l’or tout en bénéficiant d’un effet de levier. Ce levier permet de multiplier sa position avec une mise initiale réduite, une augmentation des gains potentiels, mais également des risques de perte.

• Les CFD (Contracts for Difference) permettent de spéculer sur la variation du cours de l’or sans posséder l’actif sous-jacent. Pour les investisseurs particuliers, l’effet de levier maximal applicable aux CFD sur l’or est de 20×1. Le plafond varie selon le sous-jacent. Il est notamment de 10×1 pour les matières premières autres que l’or. Cependant, il faut surveiller le solde de son compte pour éviter les appels de marge en cas de variation défavorable du cours de l’or. L’Autorité des marchés financiers (AMF) publie d’ailleurs une mise en garde spécifique sur les CFD.
• Les turbos sont des produits dérivés qui permettent d’investir à la hausse ou à la baisse du prix de l’or. Et ils peuvent être proposés avec ou sans effet de levier. Un turbo possède souvent une barrière qui, si elle est franchie, entraîne la perte de l’investissement initial. Pour une stratégie à moyen terme, opter pour une barrière éloignée du cours actuel est recommandé.
• Les contrats à terme (ou futures) impliquent un engagement d’achat ou de vente à un prix fixé à l’avance. Ces contrats sont habituellement négociés sur des plateformes spécialisées et exigent des montants minimums élevés. Néanmoins, des contrats plus petits rendent cette option plus accessible.

Les actions de sociétés aurifères

L’achat d’actions de sociétés minières constitue une troisième voie d’exposition à l’or, plus indirecte. La valeur de ces actions suit globalement le cours de l’or, mais dépend aussi de facteurs propres à l’entreprise (coûts d’exploitation, réserves, gouvernance).

Où acheter de l’or en toute sécurité ?

Auprès des comptoirs

Les comptoirs d’or permettent un achat immédiat de pièces et de lingots. Certains comptoirs sont des chaînes nationales ou locales, tandis que d’autres sont uniques à certaines villes. Les primes appliquées varient selon les critères suivants : 

• L’offre et la demande
• La qualité du métal
• La zone géographique
• Le procédé de fabrication
• La rareté de certaines pièces.

La prime varie selon le produit, son poids, sa disponibilité et le vendeur. Elle est souvent plus importante sur les petites pièces et les petits formats que sur les lingots de grande taille. Vous pouvez la réduire en achetant dans des zones où la concurrence est élevée.

Pour acheter de l’or en boutique, nous vous recommandons de vous rendre dans le quartier de la Bourse à Paris. La concurrence entre comptoirs vous permettra de bénéficier des primes les plus avantageuses.

Les sites spécialisés

Les sites en ligne spécialisés sont également une option efficace pour acheter de l’or en minimisant les primes. Ils simplifient le processus d’achat avec des options de livraison sécurisée à domicile et de stockage dans des coffres sécurisés.

Vous pouvez opter pour des plateformes comme Gold Avenue, Or.fr, AuCoffre ou encore or-investissement. Pour un achat en ligne, privilégiez toujours les sites qui garantissent une assurance complète du transport jusqu’à la remise effective. Prenez le temps de lire attentivement les conditions de livraison pour éviter tout risque.

Les banques

Les banques, lorsqu’elles offrent de l’or, le font généralement dans le cadre de services de gestion de patrimoine ou pour les clients privés. Acheter de l’or par l’intermédiaire d’une banque peut sembler rassurant. Mais toutes les banques ne proposent pas cette option. En plus, certaines appliquent des primes relativement élevées au-dessus du prix du marché.

Voici une liste de banques et de solutions où vous pouvez acheter de l’or en France :

• Crédit Suisse : Propose des lingots et des pièces d’or via son service de gestion de patrimoine, offrant des options sécurisées et certifiées.
• BNP Paribas : propose l’achat de pièces d’or pour les clients privés, bien que les services puissent varier en fonction des agences.
• Société Générale : permet d’acheter des lingots et des pièces d’or, avec une offre spécialisée dans la gestion patrimoniale.
• Banque Postale : certaines agences offrent des services de vente d’or, bien que cela ne soit pas systématique.
• Crédit Agricole : propose des services d’achat et de vente d’or d’investissement, incluant des frais pour les transactions et l’expertise
• Crédit Mutuel et CIC : offrent la possibilité d’acheter de l’or en agence, en appliquant des frais de commission sur chaque transaction.

Les brokers spécialisés

Pour investir dans l’or sans en posséder physiquement, vous devez disposer d’un compte-titres auprès d’un broker spécialisé comme eToro, Interactive Brokers ou encore Saxo Banque, DEGIRO. Ils proposent des produits dérivés qui vous permettent de suivre l’évolution du prix de l’or et de spéculer. Ces plateformes proposent une gamme de produits dérivés incluant des ETF, des futures, des turbos et des CFD.

Voici une liste de sociétés aurifères cotées pour investir dans l’or :

1. Newmont Corporation (NEM) : plus grand producteur mondial d’or, avec des opérations diversifiées à travers plusieurs continents. Newmont peut être un bon choix pour une exposition stable et significative au secteur aurifère​
2. Franco-Nevada Corporation (FNV) : spécialisée dans les redevances et les flux de production, Franco-Nevada propose une exposition à l’or sans les risques opérationnels, car elle finance les sociétés minières en échange d’une part de leur production​
3. Wheaton Precious Metals Corp. (WPM) : comme Franco-Nevada, Wheaton se concentre sur le streaming et les redevances, offrant ainsi une exposition diversifiée dans les métaux précieux avec des perspectives de revenus stables
4. Barrick Gold Corporation (GOLD) : présente sur plusieurs sites d’extraction majeurs, notamment dans le complexe minier du Nevada, Barrick est connue pour sa solidité opérationnelle et ses capacités de production élevées
5. Agnico Eagle Mines (AEM) : connue pour ses projets en Amérique du Nord et ses pratiques de gestion rigoureuses, Agnico Eagle se distingue par sa production croissante et son engagement en matière de développement durable
6. SSR Mining Inc. (SSRM) : cette société canadienne permet une exposition au secteur minier sans exploiter directement une mine, mais reste exposée aux risques propres aux sociétés minières.
7. Royal Gold Inc. (RGLD) : acteur majeur dans le domaine des royalties et du streaming, Royal Gold assure un flux de revenus diversifié avec des participations dans divers projets aurifères, minimisant ainsi son exposition directe aux risques miniers​

Comment éviter une arnaque à l’or ?

Le marché de l’or attire de nombreuses tentatives de fraude, en particulier sur internet. Avant tout achat, plusieurs vérifications s’imposent :

• Le professionnel doit disposer d’un numéro d’enregistrement valide s’il propose une activité d’intermédiation en biens divers, une activité régulée par l’AMF
• Lorsqu’un professionnel rachète des métaux précieux à un particulier, le paiement en espèces est interdit. Il doit être effectué par chèque barré ou par virement. L’opération d’achat de métaux précieux doit par ailleurs faire l’objet d’un contrat écrit.
• Une promesse de rendement élevé ou garanti constitue un signal d’alerte immédiat
• L’application Protect Épargne de l’AMF permet de vérifier si un professionnel figure sur les listes ou registres pertinents avant tout engagement

La fiscalité de l’investissement dans l’or

La fiscalité de l’or dépend de la forme sous laquelle vous investissez : or physique ou papier.

Fiscalité de l’or physique

L’achat d’or physique d’investissement (lingots, pièces) n’est soumis à aucune TVA. À la revente, deux régimes s’offrent à vous :

• Taxation forfaitaire : une taxe de 11,5 % s’applique sur le montant total de la vente, incluant la taxe sur les métaux précieux et la CRDS (0,5 %). Ce régime s’applique par défaut en l’absence de justificatif d’achat.
• Taxation sur la plus-value : ce régime nécessite une preuve d’achat (facture). Le régime de la plus-value est soumis à un taux global de 37,6 %, soit 19 % d’impôt sur le revenu et 18,6 % de prélèvements sociaux. Un abattement de 5 % par année de détention s’applique à partir de la troisième année, jusqu’à une exonération totale après 22 ans.

Lorsque la taxe forfaitaire s’applique, elle doit être déclarée et acquittée dans le mois suivant la cession, selon les modalités prévues par l’administration fiscale. Si la transaction passe par un professionnel, celui-ci peut, selon les conditions applicables, se charger des démarches déclaratives et du paiement de la taxe.

Fiscalité de l’or papier

Pour l’or papier (ETF, futures, CFD), la fiscalité dépend du support de détention :

• Compte-titres ordinaire (CTO) : les plus-values sont soumises au prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 31,4 %, composé de 12,8 % d’impôt sur le revenu et de 18,6 % de prélèvements sociaux.
• Assurance-vie : les gains bénéficient d’une fiscalité allégée après 8 ans de détention, avec une imposition réduite sur les plus-values pour les contrats remplissant certaines conditions.
• PEA : les principaux ETC (Exchange Traded Commodity) adossés à l’or physique ne sont pas éligibles au PEA. Il existe néanmoins des solutions indirectes permettant de s’exposer au secteur aurifère dans un PEA, notamment via certains fonds investis en actions de sociétés minières.

Or, immobilier ou assurance-vie : que choisir ?

L’or, l’immobilier et l’assurance-vie répondent à des logiques patrimoniales différentes, et ces trois supports se complètent plus qu’ils ne s’opposent.

• L’immobilier génère des revenus locatifs réguliers, mais reste soumis à une fiscalité lourde, à des risques d’impayés et à une liquidité réduite en cas de revente rapide.
• L’assurance-vie offre une souplesse de gestion et un cadre fiscal avantageux après 8 ans. Elle permet aussi d’intégrer une exposition à l’or via des unités de compte. C’est par exemple le cas du contrat d’assurance-vie Avenir du courtier Linxea.
• L’or ne génère aucun revenu passif, mais sa faible corrélation avec les actions et l’immobilier en fait un outil de diversification complémentaire, plutôt qu’un substitut à ces placements.

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Quel est le bon moment pour investir dans l’or ?

Le moment idéal pour investir dans l’or dépend de plusieurs facteurs économiques globaux. L’or peut être davantage recherché en période de crise économique, de baisse des taux d’intérêt ou de tensions géopolitiques. Un suivi régulier des décisions des banques centrales et de l’évolution du dollar reste essentiel pour affiner le timing d’un achat.

Un investissement en or est davantage envisagé dans une logique de long terme, avec un horizon d’au moins 10 ans, plutôt que comme un pari de court terme sur les variations du cours.

FAQ : vos questions sur l’investissement en or

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